近日，随着上海医药一纸公告的挂出，由上实资本担任管理人并发起设立的上海生物医药基金二期正式进入公众视野。据公告，基金目标募集规模20亿元，首轮认缴规模已达15亿元，上实资本携手上海医药、上药集团、上海国投先导、浦东创投、国泰海通、君实生物、张江集团等多家产业龙头与专业投资机构共同出资。

  多元LP合力，精准卡位“风险收益比最优”区间

  根据公告，基金出资方涵盖生物医药产业龙头企业上海医药、君实生物等，产业龙头聚焦一只基金，在当下生物医药投资市场中并不多见，既体现了上实资本强大的产业资源整合能力，也折射出产业方对其专业投资能力和过往业绩的高度认可。

  上实资本累计管理规模超345亿元，在医疗领域投资覆盖创新药、高端医疗器械、创新支付、制药装备、生命科学等细分赛道，成功推动礼新医药、宝济药业、ArriVent、心泰医疗、乐普生物、维立志博等多家企业实现上市或退出。产业基金二期将重点投资IND到临床Ⅱ期阶段资产，全面覆盖创新化药、生物药、医疗器械等前沿技术驱动的First-in-Class（FiC）/Best-in-Class（BiC）资产，重点布局消化代谢、心脑血管、肿瘤、自免等赛道，这一策略精准卡位了生物医药创新价值链中“风险收益比最优”的区间。

  产融深度协同：不止于财务回报，更在于生态构建

  基金的独特价值，不仅在于财务回报的追求，更在于其深度绑定的产业协同逻辑。以上海医药为例，参与基金将有效衔接其创新体系建设与“大BD”战略，构建“早期发现+成果转化+商业落地”的内部闭环生态。基金将发挥“发现早、培育好、对接快、服务实”的独特优势，通过优先输送前沿创新成果并推动优质资产优先被产业龙头承接，为产业方提供高质量的早期项目池，实现研发管线的精准补充与项目转化效率的系统提升。

  这种“产业+资本”的深度协同模式，既保证了基金投资项目拥有清晰的产业退出路径，也为被投企业提供了从研发到商业化的全周期赋能。这正是上海国资所倡导的“基金+产业+投后赋能”一体化机制的生动实践。

  卡位“关键一跃”：全周期生态的战略闭环

  此次基金二期的推出，并非简单的规模复制，而是对既有基金矩阵的一次精准补位。至此，上实资本已构建起以上海生物医药基金一期（聚焦成长期）、上海生物医药创新转化基金（专注源头孵化）、上海生物医药并购基金（着眼产业整合）、香港生物科技基金（探索跨境创新）为主体的多层次、多币种投资矩阵，形成了”源头孵化—临床前/早期临床—后期临床/上市—并购整合”的完整投资闭环，真正实现了对生物医药企业从实验室到商业化、从境内到境外的全周期陪伴。其中，一期基金首期认缴规模70亿元，累计已推动多起上市及并购退出。这一生态的完善，不仅让被投企业在不同发展阶段均能获得适配的资本与资源，也为本次基金所汇聚的产业龙头LP提供了从早期项目发现到成熟资产并购的一站式项目池，使“产业+资本”的深度协同从理念走向可操作、可复制的制度安排。