近日，深交所官网显示，宁波力勤资源科技股份有限公司主板 IPO 审核状态更新为“提交注册”，标志着这家全球镍全产业链龙头距离“A+H”双资本平台布局仅差最后一步。作为深市整体“H回A”公司，力勤资源回归备受资本市场关注。报告期内，公司营收规模近翻倍，净利润增长超180%，产能释放与盈利提升形成正向循环，为其资本市场表现提供坚实支撑。

  业绩爆发增长：三年营收近翻倍，盈利能力持续增强

  依托全产业链协同优势与产能持续落地，力勤资源近年来业绩实现跨越式增长，营收与净利润保持攀升态势。力勤资源招股书（注册稿）显示，2023年至2025年公司营业收入分别为212.86亿元、298.46亿元和402.55亿元，营收规模接近翻倍。同期，扣非归母净利润分别为10.01亿元、18.42亿元和28.27亿元，报告期内增幅高达182.42%，盈利增速显著高于营收增速。

  进入2026年，这一增长势头仍在加速。根据招股书披露，2026年一季度，公司单季实现营收106.2亿元，归母净利润约12.1亿元，单季利润规模已接近2025年上半年整体水平。

  盈利能力的持续提升，得益于公司高毛利冶炼、深加工业务的持续放量。随着湿法与火法产能的逐步释放，公司盈利能力与经营稳定性大幅提升，为后续项目落地与长期发展夯实了基础。

  全产业链布局：从贸易到冶炼深加工，构筑核心竞争壁垒

  力勤资源的业绩高增并非偶然，而是源于其十余年深耕镍产业链所构建的一体化布局优势。自2009年成立以来，公司从镍产品贸易起步，不断向产业上下游延伸，逐步完成“上游镍资源采购 — 镍产品贸易 — 冶炼生产 — 销售”的全产业链布局。这种垂直整合模式，让公司在行业周期波动中具备更强的抗风险能力和盈利弹性。

  资源端：锁定全球核心产区，保障稳定供应

  力勤资源深度布局印尼、菲律宾等全球红土镍矿核心产区，持续保障原料充足供应。公司与印尼合作伙伴签订了为期20年的红土镍矿长期供应协议，锁定奥比岛矿山的稳定供给；同时与亚洲镍业、CTP Construction and Mining Corp 等菲律宾领先镍矿开采商建立了十年以上的长期合作关系。据灼识咨询数据，2024 年力勤资源镍产品贸易量位居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的 10.4%；同时也是中国最大的镍矿供货商，国内市场份额约 35.8%。

  生产端：湿法火法双工艺并进，产能跻身全球第一梯队

  冶炼生产是力勤资源战略增长的核心引擎。公司同步布局湿法HPAL与火法 RKEF双工艺路线，差异化匹配不同下游需求，是国内最早同步在印尼落地火法、湿法双冶炼工艺的中资企业。

  湿法冶炼方面，印尼奥比岛 HPAL 项目是全球技术最先进、现金成本最低的镍钴化合物湿法冶炼项目之一。项目共规划三期 6 条生产线，年设计产能 12 万金属吨镍钴化合物（含 1.43 万金属吨钴），目前均已投产。截至 2024 年末，按控股项目年设计产能计算，公司在全球稳定运行的 HPAL 湿法冶炼项目中排名第二，全球市场份额 19.7%，印尼本土市场份额达 25.1%。

  火法冶炼方面，控股子公司 KPS 拥有 12 条 RKEF 工艺镍铁生产线，年设计产能 18.5 万金属吨镍铁，已于 2026 年 5 月全部投产；全资子公司惠然实业拥有 3 条 RKEF 生产线，年设计产能 1.8 万金属吨镍铁。此外，参股公司 HJF 在奥比岛拥有 8 条 RKEF 生产线，年设计产能 9.5 万金属吨镍铁。随着 KPS 12 条产线全面投产，奥比岛项目整体已形成 40 万镍金属吨年产能，规模化生产能力完全落地。

  客户端：绑定行业龙头，长期合作夯实根基

  凭借多年来对镍产业链的深度参与，力勤资源已于下游客户中积累了良好的信誉和口碑。在新能源领域，公司已与宁德时代子公司（湖南邦普、宁德邦普、宁波邦普）、容百科技、格林美等领先新能源材料生产商订立长期供应协议，深度绑定动力电池高景气赛道。在不锈钢领域，作为中国最大的镍矿贸易公司，已与青山控股、宝钢德盛、POSCO 等大型钢铁企业达成紧密合作。长期稳定的合作关系，确保了销售渠道稳定，进一步夯实了其镍产业龙头地位。

  站在新起点，向全球镍产业龙头迈进

  从 2009 年成立之初的镍产品贸易商，到如今的全球镍全产业链综合服务商，力勤资源用十余年完成了产业跃迁。优异业绩印证了全产业链一体化战略的成功，奥比岛 40 万金属吨镍产能全面落地，为持续增长奠定坚实基础，而 “H+A”双资本平台的构建，则为全球化布局注入强劲资本动能。

  展望未来，力勤资源表示将锚定“国际化、专业化、资源多元化”的战略方向，借资本市场之力持续扩大产能、拓宽布局、深化整合，向国际一流的镍全产业链服务商稳步迈进。