2026年作为“十五五”开局之年，新质生产力加速培育，科创活力持续释放，资本市场与科技产业迎来双向回暖。在此背景下，联想控股8月28日发布的2026年中报显示，该公司上半年实现收入3629.35亿元，同比增长29%；归母净利润22.3亿元，同比增长219%。剔除一次性影响后，归母净利润为58.12亿元，同比大幅增长834%，盈利质量显著提升。

  收入、利润均实现高速增长的背后，是联想控股长期坚守科技创新主线，持续完善自身特色的科技创新体系的厚积薄发。这不但增强了联想控股的核心竞争力，也让市场对联想控股的发展前景充满期待，今年以来，联想控股的股价涨幅已经超过了50%。

  百亿研发驱动产业板块业绩增长

  科技创新，成为联想控股2026年中报的最清晰的“底色”。今年上半年，联想控股全体系研发投入同比增长18%至100亿元，创半年历史新高，在联想控股产业运营板块中，技术投入正在变成实打实的收入和利润。

  上半年，联想集团实现收入3349亿元，同比增长30%，剔除一次性影响后归属于联想控股权益持有人净利润达35.68亿元，同比增长182%，三大业务收入均实现双位数增长并创下历史同期最高。其中PC业务全球市场份额达24.2%，连续十个季度拉大行业领先优势；基础设施方案业务收入同比增长62%，AI服务器订单储备达540亿美元，云基础设施与企业基础设施两大板块收入均快速增长，营运利润率提升至6.9%；方案服务业务收入同比增长19%，营运利润率提升至23.3%，均创历史新高；人工智能相关收入同比增长64%，占比达到36%。

  联泓新科则在材料领域展现了技术突破带来的成绩。联泓新科拥有全球领先的两套EVA装置，年产能超过35万吨；10万吨/年POE装置采用自主开发的工艺，目前处于试生产阶段；5万吨/年PPC装置采用自主开发的技术，为当前全球单套规模最大，项目课题被列入国家重点研发计划，已于5月投产；XDI项目填补国内空白，项目课题被列入国家重点研发计划，预计于2027年建成投产。报告期内，联泓集团实现收入人民币54.83亿元，同比增长76%，归属于联想控股权益持有人净利润2.21亿元，同比增长3583%。

  科技型企业集中上市兑现回报

  与产业运营板块的技术突破驱动增长相呼应，联想控股产业孵化与投资板块凭借长期深耕硬科技赛道的布局，在上半年一二级市场均逐步回暖的背景下，投资布局、投后赋能与价值兑现协同推进，贡献归母净利润24.4亿元，科技资产储备的厚度与变现能力同步提升。

  报告期内，联想控股全体系推动了12家被投企业上市，包括人工智能领域的智谱AI、海致科技；高端制造领域的拓璞数控、来福谐波；半导体/集成电路领域的恒运昌、爱芯元智、盛合晶微、SENASIC琻捷；生物医药领域的精锋医疗、瑞博生物、天星医疗、华健未来。另有还有超过30家企业处于待上市阶段。

  这种科技型企业的集中兑现对于联想控股而言并非偶然。目前，联想控股在人工智能领域累计投资企业300多家，覆盖基础芯片、大模型、行业平台、终端应用等各个关键环节，是我国在人工智能领域投资时间最长、布局最完善、投资企业最多的机构之一；在医药医疗领域投资企业超过110家，在绿色产业和未来能源投资企业超过60家，在具身智能领域投资企业超过50家。当资本市场回暖时，这批“科技储备”自然成为最先兑现的资产。

  探索打通更早期科创转化通道

  “十五五”规划明确将科技自立自强、发展新质生产力作为核心发展方向，重点培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，持续强化企业科技创新主体地位，为深耕科创领域的优质企业提供了长期稳定的政策环境。同时，以人工智能为代表的新一轮科技革命正加速演进，也为科技型的企业提供了广阔的产业空间。

  在这样的市场机遇下，联想控股也将在新兴产业、未来产业的早期布局和打通更早期的科创转化通道作为了面向未来的发展根基。

  2026年上半年，联想控股围绕人工智能、光互连、量子科技、具身智能、新材料、可控核聚变、创新药、商业航天和低空经济等战略性新兴产业和未来行业持续布局，投资中国科创企业超过80家。

  更具突破性的是“协同前创新”模式的探索。报告期内，联想控股联合北京大学成立先进光子集成技术联合实验室，与科研团队完成合著论文发表，申请联合专利，同步推进实体化运营筹备，把技术识别前移至“0阶段之前”，兼顾基础研究与产业化落地；作为发起方之一，牵头成立中国中文信息学会产学研工委会，聚焦人工智能前沿方向，落地产业真实需求，在中文信息处理领域打造、复制、推广更多产学研协同成功案例。

  这种模式的意义在于把产业界的真实问题前置到研发初期，与科技界共同出题、协同答题，通过搭建平台、建立机制、筛选技术，推动风险共担、价值共创。这与“十五五”规划强调的“加强企业主导的产学研融通创新”高度契合。

  联想控股这份中期业绩，本质上是一家以科技创新为基因的企业，在长期投入后迎来的阶段性产出。从联想集团的AI PC和AI服务器，到联泓新科的新材料国产替代；从12家科技企业的集中IPO，到与北大共建联合实验室的前瞻探索——科技创新这条主线，贯穿了从短期业绩到长期储备的完整链条。

  依托产业运营、科创投资、前瞻孵化的三重协同优势，叠加持续优化的政策环境与行业景气度，联想控股的长期成长逻辑愈发清晰，也得到越来越多机构投资者的认可。中信建投近期发布的研报首次给予联想控股“增持”评级。其指出，联想控股盈利改善明确，科技转型正打开价值空间。