9月14日，中国人民银行公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年9月15日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天），到期日为2027年3月15日（遇节假日顺延）。

  数据显示，9月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期。这意味着9月6个月期买断式逆回购等量续做，为连续第二个月等量续做。考虑到9月3个月期买断式逆回购也为等量续做，这意味着9月两个期限品种合计等量续做，结束了此前两个月的加量续做过程。

  东方金诚首席宏观分析师王青分析表示，9月两个期限品种的买断式逆回购未加量续做，其主要原因在于，受近期政府债券净融资规模较为温和，以及银行信贷投放降速提质等影响，月初以来短端货币市场利率均值持续低于政策利率，市场流动性较为宽松。

  “着眼于避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，9月初以来央行7天期逆回购多为地量操作或操作量为0，旨在引导市场利率围绕政策利率平稳运行。9月两个期限品种的买断式逆回购等量续做，也在一定程度上体现了这一调控取向。”王青说。

  展望后市，王青认为，接下来宏观政策将向稳增长方向进一步发力，其中包括加快政府债券发行，加快推进8000亿元新型政策性金融工具投放等，需要央行在流动性方面给予支持。这意味着，短期内包括买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）在内的中期流动性工具整体上有望加量续做，支持政府债券发行和银行配套贷款投放。

  “我们也认为，后期不排除央行实施降准的可能，届时买断式逆回购操作规模会适度减少，两类政策工具之间有一定替代关系。”王青说。（记者 袁小康）